Perdita di recupero della zona euroslancio in agosto mentre le economie divergono

Il rimbalzo della zona euro dalla sua più profonda recessione economica mai registrata ad agosto, come hanno mostrato i sondaggi giovedì, ha rallantato la sua corsa, proprio per il fatto che alcuni paesi del blocco soffrono più di altri delle restrizioni imposte per limitare la diffusione del coronavirus.

La crescita complessiva nel settore dei servizi dominante – che è stata colpita più duramente della produzione dalle misure di blocco – si è quasi arrestata, suggerendo che la lunga strada verso la ripresa sarà accidentata.

Lo scorso trimestre l’economia del blocco si è contratta del 12,1% poiché i blocchi hanno portato alla chiusura delle aziende e ai cittadini che sono rimasti a casa, secondo i dati ufficiali.

Un sondaggio del mese scorso ha previsto un rimbalzo in questo trimestre con una crescita dell’8,1%, ma ha affermato che una ripresa completa richiederebbe due anni o più.

Ma con l’aumento del numero di infezioni, alcune restrizioni sono state reimpostate e l’indice composito finale dei gestori degli acquisti di IHS Markit, visto come un buon indicatore della salute economica, ha suggerito che l’economia era ancora in difficoltà.

È sceso a 51,9 il mese scorso dal 54,9 di luglio, vicino al segno di 50 che separa la crescita dalla contrazione, anche se leggermente migliore di una lettura flash iniziale di 51,6. Il PMI dei servizi è sceso a 50,5 da 54,7, migliore della sua lettura flash di 50,1.

“La ripresa si sta già raffreddando un po’ ed è molto disomogenea tra i paesi. Alcuni paesi come la Germania hanno ottenuto risultati relativamente buoni e altri paesi come la Spagna e in misura minore la Francia stanno inviando segnali più preoccupanti”, ha affermato Daniela Ordonez di Oxford Economics.

Anche se il PMI dei servizi della Germania è sceso, è rimasto comunque relativamente sano. Anche la crescita dell’attività imprenditoriale francese è rallentata, con nuovi ordini stagnanti mentre la seconda economia della zona euro ha combattuto l’interruzione degli scambi causata dalla pandemia.

I PMI dei servizi per Italia e Spagna, che dipendono entrambi in larga misura dal turismo, sono scesi nuovamente al di sotto del punto di pareggio poiché le restrizioni di viaggio messe in atto da molti paesi europei hanno colpito la stagione estiva.

Giovedì, il governo francese ha dettagliato il suo piano di stimolo da 100 miliardi di euro per cancellare l’impatto economico della crisi del coronavirus in due anni, allineando miliardi di euro in investimenti pubblici, sussidi e tagli fiscali.

L’economia greca, anch’essa in gran parte dipendente dal turismo, si è contratta del 14% lo scorso trimestre.

In Gran Bretagna, al di fuori dell’unione monetaria, il PMI composito era ai massimi da sei anni, ma le perdite di posti di lavoro hanno subito un’accelerazione in un segno desolante in vista della chiusura del programma di licenza per il coronavirus del governo britannico alla fine del mese prossimo.

La domanda ha vacillato nell’unione monetaria, nonostante le aziende abbiano tagliato i prezzi, e l’organico è stato ridotto per un sesto mese.

L’inflazione è diventata negativa il mese scorso per la prima volta da maggio 2016, i dati ufficiali hanno mostrato martedì e l’indice composito dei prezzi di produzione è rimasto al di sotto della linea 50 a 48,5. Era al di sotto di una lettura flash di 49,0 ma superiore a 48,1 di luglio.

La Banca centrale europea vorrebbe un’inflazione appena al di sotto del 2% e ha già acquistato importi record di debito per mantenere bassi i costi di prestito e sostenere l’economia.

L’economista capo della BCE Philip Lane ha recentemente avvertito che l’autocompiacimento rischia di radicare la bassa inflazione e ridurre le aspettative di crescita dei prezzi, rendendo ancora più difficile per la BCE raggiungere il suo obiettivo.

Alcuni economisti hanno interpretato le sue parole come un suggerimento che la banca si sta preparando a espandere ulteriormente gli stimoli.

“Dipende da come va l’inflazione, ma rassicura che la BCE è pronta ad agire … e la pressione sulla BCE è in aumento”, ha detto Ordonez.

Quel supporto aggiuntivo potrebbe essere necessario poiché il nuovo indice delle imprese per il settore dei servizi è sceso sotto 50 a 49,8 dal 51,4 di luglio.

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