Una nuova ondata del virus è la più grande minaccia per l’economia della zona euro

La recrudescenza dei casi di coronavirus è la più grande minaccia per la ripresa dell’economia della zona euro, secondo un sondaggio degli economisti, che affermano che la crescita e l’inflazione hanno maggiori probabilità di creare sorprese negative nel prossimo anno rispetto a quelle positive.

Circa 30 milioni di persone sono state infettate dal virus in tutto il mondo e più di 900.000 sono morte, innescando alcune delle recessioni più profonde mai registrate e interrompendo le catene di approvvigionamento in tutto il mondo.

Mentre è in corso un forte rimbalzo della zona euro poiché le restrizioni ai blocchi sono state allentate e le attività riaperte, Francia e Spagna, tra gli altri nel blocco di 19 membri, sono alle prese con un ritorno del virus. Ciò aumenta la possibilità di rinnovate restrizioni e blocchi.

“Un aumento del numero di infezioni da COVID-19 durante i mesi estivi ha reso molto chiaro che se non esiste un vaccino efficace, la crescita sarà ostacolata”, ha detto Peter Vanden Houte, capo economista di ING.

“C’è anche il timore di effetti secondari negativi una volta che l’attuale recessione inizierà a riflettersi in un numero crescente di disoccupati … (e) non possiamo escludere un risparmio precauzionale più elevato che smorza i consumi”.

Un ritorno a dove si trovava l’economia prima dello scoppio all’inizio di quest’anno non è previsto almeno fino alla fine del 2022.

Ciò avviene nonostante i previsti 1,35 trilioni di euro di acquisti di asset aggiuntivi legati alla pandemia da parte della Banca centrale europea e uno storico Recovery fund di 750 miliardi di euro dall’Unione europea che dovrebbe entrare in vigore il prossimo anno.

Ma la preoccupazione è che nessun nuovo stimolo è all’orizzonte, a parte i governi nazionali che estendono i permessi dei lavoratori messi in atto all’inizio di quest’anno mentre lottano con il debito in aumento.

La disoccupazione della zona euro, che alla fine è diminuita poco prima che il coronavirus colpisse dove era prima dell’ultima crisi finanziaria più di un decennio fa, è già in aumento.

Il novanta per cento degli economisti, o 37 su 41 che hanno risposto a un’ulteriore domanda nel sondaggio del 15-17 settembre, ha affermato che un ulteriore aumento delle infezioni è stato il rischio più grande per l’economia della zona euro nel prossimo anno.

La manciata rimanente degli intervistati ha citato un euro forte e nessun accordo commerciale raggiunto tra l’UE e il Regno Unito quando il periodo di transizione per la Brexit scadrà alla fine dell’anno.

Il sondaggio di oltre 80 economisti ha indicato una crescita trimestrale dell’8,1% in questo trimestre, di gran lunga la più forte mai registrata, dopo una contrazione storica dell’11,8% nel secondo trimestre. Quella previsione è rimasta invariata dal sondaggio di agosto.

La crescita su base trimestrale è quindi destinata a rallentare bruscamente a un 2,5% ancora forte nel quarto trimestre, ma in calo rispetto al 3,0% previsto il mese scorso.

Nella peggiore delle ipotesi, l’economia dovrebbe crescere del 4,5% nel terzo trimestre, rispetto al 4,0% dell’ultimo sondaggio. Il caso peggiore per il quarto trimestre è ora solo una contrazione dello 0,4% contro un calo del 2,0% nel sondaggio di agosto.

Ma oltre l’80% degli intervistati ha affermato che i rischi per la crescita della zona euro e le previsioni di inflazione sono stati maggiormente orientati al ribasso nel prossimo anno.

“Il virus sta facendo nuove ondate e l’economia è ancora lontana dall’operare a livelli pre-COVID nella maggior parte dei settori”, ha affermato Elwin de Groot, responsabile della strategia macro di Rabobank, che non prevede alcuna crescita negli ultimi tre mesi di quest’anno.

“Ma poiché è probabile che i governi si spostino verso misure più mirate, piuttosto che generali, il danno economico” vero “potrebbe rivelarsi solo nei prossimi trimestri”.

La maggior parte degli economisti è rimasta pessimista sulle prospettive di crescita del blocco da quando è scoppiata la pandemia, e alcuni hanno abbassato ulteriormente le loro opinioni sull’inflazione rispetto al mese scorso.

Il consenso per questo trimestre è stato dello 0,1% contro lo 0,3% previsto un mese fa, seguito dalla stagnazione nel trimestre successivo. Su base annuale, i risultati sono stati sostanzialmente in linea con le proiezioni del personale della BCE, allo 0,4% per il 2020, all’1,0% per il 2021 e all’1,3% per il 2022.

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